TRAMPA DE LA LIQUIDEZ
El concepto “trampa de
liquidez” es originario de Keynes, se emplea para definir una situación
económica en la que la política monetaria se vuelve ineficiente para estimular
la inversión y el consumo. Una vez que el Banco Central ha reducido el tipo de
interés a prácticamente el 0%, por mucho dinero que inyecte en la economía
(aumente la oferta monetaria), el tipo de interés permanece constante, esto se
debe a que la curva de demanda de dinero se vuelve completamente elástica
respecto al tipo de interés. Estos tipos tan bajos hacen que los individuos
piensen que en el futuro van a subir, por lo que atesoran el dinero esperando
que esa subida les incentive a asumir el riesgo de invertir o por si la
depresión se alarga.
La solución que da Keynes a la
trampa de la liquidez es una política fiscal expansiva, en la que a través del
aumento del gasto público se estimule el PIB y el empleo. Pero en épocas de
depresión como la actual, en las que el estado se encuentra en desequilibrio
financiero (déficit publico), debido a que sus ingresos son menores que sus
gastos, no parece que pueda ocupar el lugar de los consumidores privados para
sostener una economía a largo plazo.
Para Paul Krugman, economista
y premio nobel de economía, cercano a los pensamientos postkeynesianos, la
inflación puede ser la solución para salir de la trampa de liquidez. Durante la
trampa de la liquidez, una tasa de muy baja, no estimula la inversión. Pero si
los empresarios y los consumidores esperan que sus ahorros se devalúen en el
futuro por motivos inflacionarios, se deciden a invertir y a gastar: y así se
sale de la trampa de liquidez.
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